遭公募業績碾壓：這一回 私募輸得心服口服
【乔碧萝自称患抑郁】
公募基金對最低倉位有着硬性規定π♀。按照相關規定☆，股票基金的最低倉位要在80%以上□▽。但私募基金卻對最低倉位並無硬性標準♂π♂，悲觀時部分私募可以保持空倉狀態π。
為何今年公募業績會碾壓私募∵☆？這份私募的倉位變動圖或許能揭示出私募今年的致命破綻：過多的擇時♀△△，反而導致了回報不足∟。
今年以來私募的平均倉位一直徘徊在六成左右□⊙。私募排排網的統計數據顯示∴﹡，今年1月份私募的平均倉位為55.24%▽，到了4月份☆，私募的平均倉位才提升至60%以上∟♀，但最高倉位也從來沒有超過七成π⌒。進入11月份☆∟，私募的平均倉位又陡然降至52%附近〇﹡。
近期私募的平均倉位再度降至52%附近◇△，但興業金工的監測數據顯示♂∵，上周偏股型主動基金的倉位約為87.44%↑?，其中普通股票型基金的平均倉位約為90.17%⊙▽。
境外成熟市場的經驗顯示﹡☆∴，優秀的私募基金業績一定以充分投資和長期投資為前提π，強調擇時因素並不利於投資機構的長期業績⊙。
2019年公募基金收益豐厚┊┊⌒。
但私募卻交出了一份不溫不火的成績單┊。截至11月底☆?⌒，規模百億的私募平均收益為28.36%☆，9家百億私募年內平均收益率在30%左右♂△。
統計數據顯示?⌒﹡，截至今年12月6日□∟，最牛公募基金業績已經接近翻倍┊，345隻普通股票型基金的平均收益率40.93%⊿▽。
正如某知名私募投資人所說的┊，「在境外成熟市場∵，股票多頭型私募大都是高倉位運作?〇□，以擇股為主♀▽，這樣才能發揮基金經理主動管理能力π□，境內不少私募暗含的擇時因素□π⊙，並不利於私募的長期發展∴▽。過份強調擇時因素產品的長期收益一定不如充分投資為原則的產品⊙π。」
數據截止日期：2019-11-29 數據來源：私募排排網組合大師
如銀河證券2019年1月4日的基金倉位測算結果顯示♂◇△，樣本內開放式基金平均倉位為86.16%﹡□♂，其中♀∴♀，股票型基金倉位為87.52%♂。而在同期♂♂△，私募的平均倉位已經降至55.24%♂⊙▽。
但公募基金全年保持了高倉位∵，在今年結構性行情的背景之下⊙，高倉位策略成為公募基金業績保障的利器∵π□。
